磷肥：2018年二铵出口流向以及新年展望

         2018年中国二铵出口量达到747万吨，相比2017年的640万吨出口量高出了近一百万吨有余，一方面得益于国际价格走高，2018年全年出口离岸价格处于412美元/吨水平，相比2017年343美元/吨，利润拥有较大空间，其次印度强劲需求，为中国的出口给予了良好的支撑。

二铵的出口依旧保持了较大占比，印度运输量达到300万吨，同比增长100万吨。巴基斯坦占150万吨，增加了30万吨。而由于征收反倾销税，越南的入口减少了15万吨，达到60.8万吨。

     对于印度而言2018年强势进口表现得益于印度二铵自身生产受限以及前期较低库存，但较高的进口量也消耗了一定后期的需求缺口，根据数据显示，截止目前印度国内二铵库存到达100万吨水平，就印度生产原料磷酸价格而言，一季度的磷酸合同价格下滑了18美元至750美元/吨，二季度的磷酸合同将直接影响印度二铵自身的生产成本，届时将持续跟进。

     对于中国国内而言，国内9-10月份的货源出现了相对的紧张，即使行进至冬储阶段国内备货心态亦不积极，因此国内供应量理论上处于缩减状态，带下游需求启动持续迟缓使得二铵市场运行承压，出口分销带来的利好也逐渐消耗殆尽。

     二铵目前出口离岸价格下滑至390-393美元/吨，这个湖北地区出厂价格在2500元/吨左右，国内原料硫磺价格的表现疲软也使得成本支撑力度减小，再者尿素市场的低迷运行给予市场的谨慎心理，使得利空面不断放大。